比特币协议设定的理论最大总量为2100万枚，这一上限直接写入底层代码，无法随意增发，也是比特币稀缺属性最核心的基础。很多新手容易混淆总量、已挖出数量和实际可流通数量，三者概念完全不同，想要看懂比特币的供给逻辑，首先要理清这几组定义。2100万枚是长期发行天花板，不代表当下市场能够交易的筹码数量，剩余未产出的比特币会依靠挖矿持续释放，整个发行周期跨度长达上百年。
比特币的发行节奏依靠区块奖励减半机制控制，网络平均每十分钟产出一个新区块，矿工打包交易完成记账后获得新比特币奖励。初始每个区块奖励50枚比特币，协议规定每挖出21万个区块，奖励自动减半，大致周期为四年。随着奖励不断缩减，新增比特币的数量持续走低，按照既定发行模型，绝大多数比特币会在本世纪内产出，剩余极少量代币会缓慢释放，大致在2140年前后趋近总量上限。经过多次减半之后，当前区块奖励已经大幅降低，新增供给对盘面的冲击持续减弱。
截至现阶段，全网已经挖出的比特币接近2000万枚，占据总量上限九成以上，不过大量链上代币处于无法动用的状态。由于比特币资产依靠私钥确权，一旦私钥遗失、存储设备损坏或者持有者没有留下资产备份，对应地址内的比特币就会永久锁定，不存在找回渠道。行业内多方估算，已经永久丢失的比特币数量达到数百万枚，这部分代币依旧会统计在已挖出总量当中，但是永远无法参与转账、交易，市场真实可供流通的筹码远低于账面数据。
不少投资者会产生疑问，是否存在修改总量上限的可能性。想要调整2100万枚的硬顶，需要全网绝大多数节点、矿工达成共识并升级程序，一旦无法形成统一意见，网络会出现分叉，衍生出新的币种，原生比特币的总量规则不会发生改变。这也是比特币和各类山寨币最大的区别，固定供给规则带来稳定的货币预期，也是长期资金持续关注比特币的重要因素。投资者分析行情时，不能只盯着总量数字，还需要结合减半周期、长期休眠地址数量，综合判断市场真实筹码供给情况。
