币圈SHO全称StrongHolderOffering，中文叫强持有者发售，是DAO‑Maker推出的代币公募融资模式，简单理解就是优先筛选链上长期持币的优质投资者参与新项目代币认购，区别于普通IDO公开抽签，核心是过滤短线投机的“撸毛党”，吸引真正的长期持有者入场。
SHO的核心逻辑围绕“强持有者”展开，项目方不会向所有用户开放认购资格，会读取钱包链上数据设置筛选门槛，常见条件包含连续持有某类代币达到指定时长、DEX流动性提供记录、链上历史交易体量、钱包交互活跃度等，只有满足条件的钱包才能拿到参与额度，普通散户即便来到发射板页面，也没有申购资格。传统IDO经常出现打新中签后上线立刻砸盘的现象，大量短线套利用户会造成代币开盘剧烈下跌，SHO设计初衷就是改善这一痛点，希望拿到份额的投资者愿意长期持仓，降低代币上线后的抛压，给项目早期生态更稳定的发展环境。
随着版本迭代，原始SHO升级为rSHO，即可退款型强持有者发售，这也是市面上多数SHO项目实际运行的版本，新增了投资者退款保护机制，在约定条件触发时，参与用户可以申请退回投入的资金，不用强制承担代币破发全部损失，但退款权限存在时间限制，当代币价格上涨突破特定阈值之后，退款权益会自动失效，并不是永久兜底保障。SHO分为公开SHO和私有SHO，私有SHO一般需要质押平台原生代币解锁参与权限，公开SHO面向符合链上画像的外部钱包，即便没有质押平台币，满足链上条件依旧有机会获得认购资格，参与前都需要完成平台KYC校验，没有通过身份认证的合格钱包也无法完成缴款和代币领取。
很多新手容易把SHO和IDO、IEO互相混淆，三者虽然都是代币打新模式，但分发逻辑差异明显。IEO是中心化交易所主导发售，资格大多看平台账户资产；普通IDO大多采用抽签、白名单，门槛相对宽松，任何人都可以参与抽签；SHO不看单纯账户资产，重点看钱包过往链上行为，偏向筛选投资行为稳定的用户，拿到份额的参与者往往还可以拿到相比二级市场更低的认购价格。但需要明确，SHO只是一套分发规则，并不等于项目安全，即便带有退款机制，依旧存在项目跑路、智能合约漏洞、市场行情走熊导致代币大幅亏损的风险，退款机制也会有诸多合约条件约束，不能当作保本理财，参与前依旧要完整研究项目团队、代币解锁规则、经济模型等核心信息。
在实际币圈交流场景里，偶尔会有人把名为SHO的项目代币和SHO融资模式弄混，二者完全不是同一事物，前者是某个NFT项目的原生代币，后者是通用打新机制，日常聊打新、发射板的时候提到的SHO，绝大多数情况指代强持有者发售这一融资玩法，而不是某一个币种。普通投资者想要判断自己是否有参与资格，不能只看社交平台小道消息，需要前往对应发射板链接，连接自己的加密钱包，页面会自动读取链上数据显示是否达标，切忌点击第三方私发链接，避免遭遇钓鱼网站盗取资产。
