山寨币是除比特币之外所有加密货币的统称，这个叫法源自英文替代币翻译，本身属于中性行业名词，并不直接等同于骗局或者空气币。早期绝大多数山寨币直接复制比特币开源代码，仅修改出块时间、发行总量、挖矿算法等基础参数就完成发币，山寨一词也由此而来。发展到现在，山寨币已经包含完全独立开发公链、DeFi代币、平台币、模因币等海量币种，既有市值庞大的优质项目，也充斥大量投机甚至诈骗类资产，新手很容易把山寨币和空气币相互混淆，这也是币圈非常常见认知误区。
从技术来源上划分，山寨币主要分为两大分支，第一类是比特币代码的修改衍生版本，像早期的莱特币就是典型代表，通过调整挖矿算法、缩短区块确认时间，尝试弥补比特币转账慢的短板；另一类是从零编写底层代码，搭建全新区块链网络，以太坊便是其中最具代表性的币种，它跳出单纯数字货币定位，新增智能合约能力，为整个链上生态提供底层基础设施。不同山寨币的代币模型差异巨大，有的模仿比特币设置代币总量上限，有的没有发行上限，还有项目方保留增发权限，代币分配上普遍存在团队预挖、机构私募等机制，这一点和比特币无团队预挖的规则形成明显区别。
山寨币在市场行情中的表现和比特币有着很强联动，但波动幅度会远远高于比特币。牛市行情里，增量资金会从比特币逐步溢出流向各类山寨币，不少中小市值币种会出现数倍甚至数十倍上涨，这也是很多交易者愿意布局山寨币的核心原因；可一旦市场转入熊市，山寨币回调力度会十分夸张，大量币种会出现深度回撤。中小市值山寨币还普遍存在流动性短板，盘口深度不足，少数大额筹码就能够操控盘面，出现插针、滑点巨大的情况，部分币种还会面临项目方解锁代币带来的持续抛压风险，普通投资者进场很容易承受大额亏损。
投资者一定要分清山寨币、空气币两个概念，并不是所有山寨币都具备真实落地价值。合格山寨币会有公开开源代码、持续更新开发进度，拥有对应的链上应用场景；而空气币只是打着区块链噱头，代码造假、没有任何实际生态，单纯依靠社群喊单、虚假利好宣传诱导散户接盘，最终走向跑路归零。普通用户筛选山寨币时，不要被低廉单价、暴涨行情迷惑，优先查看项目开发活跃度、链上实际使用数据，避开匿名团队、承诺固定收益的币种，同时做好仓位管控，不要把大部分资金集中押注中小市值山寨币，规避本金全部损失的风险。
