Pi币（派币）是PiNetwork项目发行的虚拟代币，2019年上线，主打手机免费挖矿模式，依靠社交裂变积累大量用户，但项目长期存在价值争议、流动性不足、监管风险等多重问题，网传一枚Pi币价值数万的说法均为社区虚假宣传，同时在我国境内所有虚拟货币交易炒作行为不受法律保护。
PiNetwork对外宣称由斯坦福大学相关人员发起，区别于比特币需要矿机算力挖矿，普通用户下载官方App，每日点击按钮即可获取Pi币，挖矿算力和邀请好友数量直接挂钩，邀请的新用户持续活跃能够提升自身挖矿速度，这种模式也是它快速传播的核心原因。项目发展分为多个阶段，早期处于测试网络，多年间无法公开交易；2025年2月进入开放主网阶段，用户完成KYC身份认证后，才能够将账户内的代币迁移至主网钱包。KYC环节需要用户上传身份证、完成人脸识别，大量参与者担忧个人敏感信息存在泄露风险，这也是市场持续讨论的一大隐患。代币总量设定1000亿枚，设置多层锁仓规则，大量代币长期处于锁定状态，每月持续有代币解锁流入市场，长期存在较大抛压。
不少新人最关心Pi币的变现渠道，目前Pi币仅在少量小众海外交易平台上线，币安、Coinbase等头部主流交易所至今没有开放Pi币现货交易，整体流动性偏弱，价格波动幅度极大。网络上广泛流传的GCV恒定高价共识，仅仅是社区自发形成的预期，没有任何技术、资金或者项目官方承诺作为支撑，不能作为价格依据。同时市面上大量所谓线下易货、场外高价收购Pi币的渠道，充斥着各类骗局，很多参与者在私下交易中遭遇资金被骗、代币被盗，维权渠道十分有限。项目方多次公开提醒，任何私下售卖Pi币的行为都不属于官方行为，不受项目保障。
虽然官方持续推进主网协议升级，尝试搭建商城、小程序等去中心化应用，但整体生态落地进度缓慢，具备持续真实需求的应用数量稀少，绝大多数用户参与项目的目标仅仅是等待代币涨价变现，并未形成可持续的商业闭环。除此之外，项目中心化特征明显，网络治理、代币解锁节奏、KYC审核标准都由核心团队主导，缺乏第三方独立审计，链上公开数据和官方公布的用户规模长期存在明显偏差，不少注册账号属于多开僵尸账户，真实活跃用户规模存在较大水分。
