USDT出现上下浮动买卖价格，核心原因是二级市场供需持续失衡，场外交易不存在固定定价机制，即便理论锚定1美元，市场成交价依旧会持续产生溢价与折价波动，行情热度、流动性、交易成本共同推动价格不断变化。很多新手误以为稳定币价格应当一成不变，忽略了USDT场外交易属于点对点撮合市场，没有统一定价中枢，买家与卖家实时挂单博弈，直接造就价格持续上下浮动。
市场行情带来的需求变化是最主要的驱动因素。当大盘迎来上涨行情，大量投资者需要购入USDT去买入各类加密币种，市场买家数量激增，愿意接受更高价格收U，价格随之向上浮动形成溢价；一旦行情快速下跌，交易者普遍选择卖出币种兑换USDT避险，或是大量用户集中抛售USDT变现离场，市场卖盘集中涌出，价格就会向下走形成折价。极端行情阶段，资金集中涌入或出逃，供需缺口快速拉大，价格浮动区间也会明显扩大，日常震荡行情里，浮动幅度则相对温和。
场外OTC商家承担的隐性成本，长期支撑着USDT价格的波动底线。商家在买卖USDT过程中，需要承担转账手续费、资金周转成本，同时还要面对资金进出带来的各类风险，这些成本都会折算到报价当中。在线商家数量充足、竞争激烈时，报价会向下靠拢；在线商家变少、市场流动性收紧时，卖家会主动上调卖价。除此之外，不同公链转账成本差异、各大交易所之间的价差套利行为，也会持续引导资金跨平台流转，进一步加剧短时间内价格上下波动。
投资者在参与USDT买卖时，不能单纯依靠单一价格判断高低，需要持续观察一段时间的浮动区间。溢价持续走高往往代表场外资金进场意愿强烈，持续折价则说明市场出逃资金增多，USDT价格浮动也成为观察市场资金情绪的简易指标。同时需要警惕短时间异常大幅度波动，剧烈价差有时伴随着流动性枯竭，大额交易很容易难以成交，不要盲目追高收U或者恐慌低价抛售，尽量在流动性充足的区间完成兑换操作。
