USDT想要出现价格上涨，核心条件是市场供需出现供不应求，同时法币出入金套利通道受阻，叠加市场情绪、区域流动性或者宏观环境变化催生持续买盘，不过作为锚定美元的稳定币，USDT不存在长期持续大涨的基础，上涨大多表现为短期溢价走高。很多新手容易混淆概念，USDT涨价不等于升值，只是二级市场交易价格短暂突破1美元面值，一旦供需平衡恢复、套利通道畅通，溢价通常会快速回落，历史上所有USDT大幅溢价行情，都无法长期维持。
加密市场迎来上涨行情、场外资金集中进场，是催生USDT溢价最常见的场景。当比特币、以太坊等主流币种开启拉升，大量场外投资者想要入场抄底，需要先用法币兑换USDT参与交易。短时间内场外OTC市场买盘集中涌出，持有USDT的商家数量有限，买家只能主动抬高报价争夺筹码，直接推高USDT价格。需要区分的是，这种溢价存在真假信号，如果溢价来源于增量场外资金，持续性相对更强；若仅仅是场内交易者互相换手，缺少外部资金流入，溢价冲高后很快回落，不能单纯依靠USDT溢价判断大盘走势。除此之外，市场出现极端暴跌行情时，部分交易者为补充合约保证金、低位抄底，也会不计成本收购USDT，同样会短暂推升价格。
区域出入金渠道收紧、流动性供给收缩，更容易催生持续性较高的USDT溢价。各个国家和地区如果加强加密货币相关资金通道监管，大量OTC做市商出于风险考量缩减筹码供给，市场上流通的USDT持续减少，需求却没有同步下降，供需缺口会不断拉大。跨境资金需求旺盛的新兴市场经常出现这类现象，当地民众依靠USDT对冲本币贬值、完成跨境转账，常规换汇渠道存在限制，进一步抬高大家持有USDT的意愿。正常情况下，套利商会利用场内外价差抹平溢价，但监管收紧会增加资金转移成本、提高交易风险，套利行为难以开展，溢价就能够长时间维持。
美元流动性预期变化、稳定币行业格局变动，会从底层支撑USDT需求。当全球市场出现避险情绪，投资者担忧传统金融资产波动，会选择配置USDT这类数字美元资产保值；同时，如果同类稳定币出现兑付负面消息，资金会加速转向流动性更强的USDT，进一步扩大买盘。但要认清边界，发行方Tether具备增发USDT的能力，当溢价持续走高，机构可以通过法币铸造新USDT流入市场，压制上涨空间，所以依靠单一利好很难推动USDT出现大幅度、长时间上涨。交易者实操过程中，还需要同步观察链上USDT增发数据、场外买卖挂单深度，避免盲目根据短期溢价做出交易决策。
