0i全称OpenInterest，中文统一称作未平仓合约量，是加密货币交易所永续合约、期货、期权板块不可或缺的核心数据指标，也是区分合约交易与现货交易最关键的参考维度之一。不同于成交量这类流量数据，0i属于存量统计数值，仅记录某一时间节点市场内所有未完成平仓、交割的有效合约总份数，统计口径采用单边计算规则，市场内每一张多头合约必然匹配一张空头合约，因此0i数值等同于全市场多单总量，也等于空单总量，不会将双向仓位重复叠加计算。交易所行情接口会以毫秒级频率刷新实时0i数据，同时同步展示24小时0i增减幅度，直观反映衍生品市场资金沉淀规模。
交易所后台对0i的计算逻辑固定且清晰，交易撮合完成后会根据买卖双方操作类型判定0i的变动方向，一共分为三种基础场景。第一种为双开成交，新多头与新空头同时开立仓位，市场新增有效合约，0i同步上涨，对应市场有增量资金进场博弈；第二种为双平成交，原本持有多单、空单的交易者互相平仓了结头寸，存量合约直接注销，0i随之下降，代表场内资金批量离场；第三种为换手成交，一方平仓离场、另一方新开仓接手该头寸，仅发生仓位转移，没有新增或注销合约，此时0i数值维持不变。这套计算规则适用于所有主流加密交易所的衍生品交易对，不会因标的币种、合约类型产生统计偏差。
很多合约交易者容易混淆0i与成交量，二者底层逻辑、分析价值完全不同，结合使用才能完整判断盘面资金行为。成交量是指定时间段内所有成交合约的累计总和，属于流量指标，只体现短期市场交易热度，数值只会持续累加；0i是实时静态存量数据，可增、可减、可持平，核心反映市场资金深度与持仓共识强度。举个实操场景，BTC永续合约价格持续走高，同时成交量放大、0i稳步抬升，代表大量新增多头资金持续入场，上涨趋势具备资金支撑，延续概率更高；反之价格拉升但0i持续走低，说明场内持仓资金借上涨行情分批止盈离场，趋势动能正在衰减，存在回调风险。单独依靠成交量只能看到交易活跃度，叠加0i才能分辨资金是新开博弈还是存量换手。
0i在交易所合约交易中拥有多元实战应用场景，覆盖趋势确认、资金流向判断、极端情绪预警三大核心交易需求。在趋势确认层面，持续上涨行情搭配稳步递增的0i，意味着多头资金不断加码，多头趋势可靠性更强；持续下跌行情同步抬升0i，则代表空头资金持续入场，下跌趋势具备持续性。在资金流向判断上，短期0i大幅攀升代表增量资金涌入衍生品市场，盘面博弈热度提升；0i快速跳水则对应集中平仓、清算离场，市场资金快速收缩。极端情绪预警是0i极具价值的功能，当某一合约0i触及历史高位，同时价格上涨乏力形成顶背离，说明市场持仓过于拥挤，多空分歧达到临界点，极易触发短期大幅波动；若0i长期处于历史低位，代表市场流动性枯竭，短线单边行情力度通常有限。
读懂交易所盘面0i数据无需复杂量化工具，主流行情终端均会免费展示全市场、单交易对实时0i、0i变化率，搭配多空持仓占比、资金费率可构建简易盘面分析框架。需要客观看待0i的分析边界，0i仅能客观呈现场内持仓资金规模与增减变化，无法单独判定价格涨跌，不存在单一指标预测行情的绝对规律，所有基于0i的交易判断都需要结合标的价格走势、成交量、大盘资金环境综合验证。作为衍生品市场基础技术指标，0i完整记录了合约市场资金博弈的底层状态，熟练拆解0i变动背后的资金行为，是交易者提升合约盘面分析能力的基础必修课。
