比特币合约属于杠杆衍生品交易，主要分为永续合约与交割合约两大类型，玩家可以通过做多做空双向交易，不用实际持有比特币，依靠价格涨跌获取收益，同时也要面对杠杆带来的爆仓风险，完整搞懂保证金、杠杆、资金费率、强平规则，才可以完整理解这套交易体系。比特币合约最基础的玩法就是开仓与平仓，看涨行情选择买入开多，行情上涨之后卖出平仓了结头寸；看跌行情选择卖出开空，行情下跌后买入平仓完成交易，市场实行7×24小时不间断交易，只有交割合约临近结算时段会有限制，下单主要分为限价单和市价单，限价单可以自定义成交价格，适合挂单等待点位，市价单直接以市场即时价格成交，适合快速进场出场，但会承担更高的吃单手续费成本。
保证金和杠杆是比特币合约的核心规则，杠杆可以用少量保证金撬动更大的仓位，杠杆倍数越高，需要的初始保证金就越少，但盈亏波动也会同步放大。市场上分为全仓和逐仓两种保证金模式，全仓模式会把合约账户全部资产作为仓位担保，一个仓位亏损会消耗账户全部资金；逐仓模式为每个仓位分配独立保证金，单个仓位爆仓不会牵连其他持仓。交易所会设置维持保证金标准，当亏损不断扩大，保证金达不到维持标准，就会触发强制平仓，平台会采用标记价格计算风险，标记价格参考多家现货市场指数加权得出，用来规避盘面插针导致的恶意爆仓，和盘面上的最新成交价格并不完全等同。
永续合约是当前币圈使用最多的比特币合约品种，没有固定到期时间，只要保证金充足就可以长期持仓，它依靠资金费率机制，让合约价格尽量贴合现货市场价格，资金费率每八小时结算一次，由多空持仓双方互相支付。当市场整体偏向多头，合约价格高于现货，多头就要向空头支付资金费；市场偏向空头时，则由空头向多头支付资金费，短线交易者对资金费率感知不强，中长期持仓需要把这笔成本纳入交易成本。而交割合约拥有明确到期时间，分为当周、次周、季度合约，到期之后系统会按照现货指数价格自动结算，不存在资金费率，适合做期现对冲、跨期套利，想要继续持有头寸就需要手动换仓，换仓过程会产生价差以及交易手续费损耗。
合约交易的手续费与强平细节是很多新手容易忽略的部分，手续费分为挂单手续费与吃单手续费，挂单是把订单挂入盘口等待对手成交，费率更低；吃单直接吃掉盘内已有订单，费率更高。一旦触发强平，系统会优先撤销账户内未成交的挂单释放保证金，部分平台会执行阶梯减仓，通过平掉一部分仓位去抬高保证金比例，尽可能避免完整爆仓，如果仓位依旧无法满足保证金要求，就会直接接管仓位进行平仓，强平之后剩余资产会返还账户，极端行情下还会出现穿仓分摊，这也是合约交易客观存在的风险。实际交易当中，即便行情判断方向正确，仓位过重、杠杆过高、没有设置止损，依旧很容易出现亏损，合理控制杠杆、设置止损止盈，是实操层面最重要的交易习惯。
